有喜有憂，且喜大于憂。王良此前這樣評(píng)價(jià)招商銀行（600036.SH、3968.HK）上半年的經(jīng)營(yíng)情況。

　　中報(bào)顯示，今年上半年，招商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1790.91億元，同比增長(zhǎng)6.13%；歸屬于該行股東的凈利潤(rùn)為694.2億元，同比增長(zhǎng)13.52%，今年兩個(gè)季度凈利潤(rùn)增速維持在12%以上，但較2021年有所放緩。

　　長(zhǎng)江商報(bào)注意到，作為零售之王，上半年資本市場(chǎng)波動(dòng)下，招商銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)也受到影響。上半年，招商銀行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入188.73億元，同比減少8.13%。其中，代理基金收入34.74億元，同比減少46.95%，這在一定程度上影響了全行上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?

　　可喜的是，資管、托管、銀行卡等其他非利息收入保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，保障了該行非利息凈收入的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　但王良更為擔(dān)憂的是，房地產(chǎn)客戶風(fēng)險(xiǎn)上升以及疫情的持續(xù)沖擊，招商銀行的資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)退步。截至今年6月末，招商銀行不良貸款余額563.86億元，較上年末增加55.24億元，不良貸款率0.95%，較上年末上升0.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，房地產(chǎn)業(yè)不良貸款112.08億元，較上年末增加55.53億元，增速約為98%，成為招商銀行上半年不良貸款的主要增量部分，不良率則由上年末的1.41%提升至2.82%，也呈現(xiàn)翻倍式提升。

　

　　王良正式執(zhí)掌招商銀行后的首份中報(bào)釋出。

　　中報(bào)顯示，今年上半年，招商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1790.91億元，同比增長(zhǎng)6.13%；歸屬于該行股東的凈利潤(rùn)為694.2億元，同比增長(zhǎng)13.52%。

　　其中，前兩個(gè)季度，招商銀行分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)360.22億元、333.98億元，同比增長(zhǎng)12.52%、14.63%，增速相較于2021年而言均明顯放緩。2021年四個(gè)季度，該行凈利潤(rùn)增速分別為15.18%、32.47%、21.07%、26.85%。

　　值得一提的是，稍早之前另一大股份行平安銀行披露業(yè)績(jī)，今年上半年，5萬(wàn)億資產(chǎn)規(guī)模的平安銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為920.22億元、220.88億元，同比增長(zhǎng)8.67%、25.62%。從增速上來(lái)看，總資產(chǎn)超過(guò)9.72萬(wàn)億元的招商銀行在上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲s為平安銀行的一半。

　　細(xì)分而言，今年上半年，招商銀行實(shí)現(xiàn)凈利息收入1076.92億元，同比增長(zhǎng)8.41%。生息資產(chǎn)年化平均收益率3.92%，同比下降7個(gè)基點(diǎn)；凈利差2.33%，同比下降8個(gè)基點(diǎn)；凈利息收益率2.44%，同比下降5個(gè)基點(diǎn)。

　　其中，第二季度，招商銀行凈利息收益率2.37%，較一季度環(huán)比下降14個(gè)基點(diǎn)。此前，招商銀行這一指標(biāo)連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比提升。

　　造成招商銀行凈息差壓力明顯加大的原因，則包括疫情沖擊下的居民消費(fèi)意愿疲弱，融資需求不足疊加LPR多次下調(diào)，以及負(fù)債端企業(yè)結(jié)算等對(duì)公活期存款增長(zhǎng)受限，居民投資向定期儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化，活期占比有所下降等。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，上半年資本市場(chǎng)的波動(dòng)，使得招商銀行財(cái)富管理收入增長(zhǎng)承壓，這也是制約該行上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俚闹匾颉＝衲晟习肽辏猩蹄y行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入713.99億元，同比增長(zhǎng)2.87%，在營(yíng)業(yè)收入中占比39.87%，同比下降1.26個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為零售之王，上半年招商銀行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入188.73億元，同比減少8.13%。其中，代理基金收入34.74億元，同比減少46.95%，主要由于市場(chǎng)波動(dòng)下客戶權(quán)益類產(chǎn)品配置降低。同期，該行主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)方向，代理信托計(jì)劃收入22.87億元，同比下降49.49%。

　　無(wú)獨(dú)有偶，今年上半年，平安銀行的財(cái)務(wù)管理手續(xù)費(fèi)收入為36.89億元，同比減少17%，主要因該行主動(dòng)壓降非標(biāo)類產(chǎn)品規(guī)模及證券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的基金銷量下滑。

　　不過(guò)，可喜的是，上半年招商銀行資產(chǎn)管理、托管、銀行卡、結(jié)算與清算等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，保障了該行非利息凈收入的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　“憂”的部分還體現(xiàn)在招商銀行的資產(chǎn)質(zhì)量變化上。

　　截至今年6月末，招商銀行資產(chǎn)總額9.72萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.15%，其中貸款和墊款總額5.93萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)6.49%，占資產(chǎn)總額的比例提升至61%。

　　在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，招商銀行進(jìn)一步從嚴(yán)認(rèn)定資產(chǎn)分類，充分暴露風(fēng)險(xiǎn)。截至今年6月末，招商銀行不良貸款余額563.86億元，較上年末增加55.24億元，不良貸款率0.95%，較上年末上升0.04個(gè)百分點(diǎn)；關(guān)注貸款余額597.84億元，較上年末增加131.75億元，關(guān)注貸款率1.01%，較上年末上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于不良率提升，招商銀行稱主要是受房地產(chǎn)客戶風(fēng)險(xiǎn)上升及局部地區(qū)疫情對(duì)零售貸款業(yè)務(wù)的影響。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，對(duì)公業(yè)務(wù)方面，截至今年6月末，招商銀行公司不良貸款311.75億元，較上年末增加44.43億元，公司貸款不良率1.35%，較上年末增長(zhǎng)0.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，房地產(chǎn)業(yè)不良貸款112.08億元，較上年末增加55.53億元，增速約為98%，成為招商銀行上半年不良貸款的主要增量部分，不良率則由上年末的1.41%提升至2.82%，也呈現(xiàn)翻倍式提升。

　　招商銀行同時(shí)披露，截至報(bào)告期末，該行房地產(chǎn)相關(guān)的實(shí)有及或有信貸、自營(yíng)債券投資、自營(yíng)非標(biāo)投資等承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)余額合計(jì)4937.12億元，較上年末下降3.48%，理財(cái)資金出資、委托貸款、合作機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理的代銷信托、主承銷債務(wù)融資工具等不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)余額合計(jì)3163.81億元，較上年末下降23.22%。

　　與對(duì)公貸款相比，招商銀行的零售貸款質(zhì)量較為穩(wěn)定。截至6月末，招商銀行零售不良貸款252.11億元，較上年末增加10.81億元，不良率0.82%，較上年末增加0.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　而為了提升風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力，截至報(bào)告期末，招商銀行貸款損失準(zhǔn)備余額2486.41億元，較上年末增加94.56億元；撥備覆蓋率473.42%，較上年末下降17.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　資本充足率方面，截至報(bào)告期末，招商銀行高級(jí)法下核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為12.32%、14.46%和16.80%，較上年末分別下降0.34、0.48和0.68個(gè)百分點(diǎn)。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，被視為“銀茅”的招商銀行今年以來(lái)股價(jià)也表現(xiàn)欠佳。截至8月19日收盤，招商銀行報(bào)33.85元/股，今年累計(jì)下跌30%，并較去年6月末的高點(diǎn)58.92元/股下跌43%。目前，招商銀行A股總市值8537億元，年內(nèi)已蒸發(fā)3659億元。